金管局與證監會於近日合辦研討會，約 200 名業界人士出席，主題是 Ensemble 項目與代幣化證監會認可投資產品。會上訊號清楚：代幣化存款與代幣化基金，正由試驗走向日常結算。多間銀行及業界先行者分享實踐經驗，討論集中在如何把代幣化存款接入現有的支付與託管流程。
Ensemble 是甚麼？
金管局在 2024 年 5 月成立 Ensemble 項目架構工作小組，成員涵蓋監管機構、國際組織、學術界、本地及跨國銀行、數碼資產參與者與科技公司。同年 8 月 28 日，Ensemble 沙盒啟動，首階段聚焦四大主題：固定收益及投資基金、流動性管理、綠色及可持續金融、貿易及供應鏈融資。
沙盒的用途，是讓業界在受控環境測試代幣化存款與代幣化資產的完整流程。2025 年 11 月，金管局據此推出 EnsembleTX，把測試結果推向真實交易。
今年香港金融科技周，當局再進一步：金管局 EnsembleTX 進入新階段，銀行間代幣化存款實現全天候 24/7 結算，代幣化央行貨幣成為結算資產。
會上說了甚麼？
金管局助理總裁（金融基建）周文正表示，憑藉金融市場基建、日益多元的數字貨幣選項與代幣化投資產品，香港已具備條件把握代幣化機遇；這些能力是支持生態發展的重要公共資產。他強調會與證監會緊密合作，推動負責任創新。
證監會投資產品部執行董事吳家俐指出，香港的代幣化發展正從試驗階段邁向商業應用，下一階段的重點是把代幣化投資產品、數碼貨幣與金融基建結合，實現通軌引流。她說，業界意見與合作，是將機遇轉化為實際商業應用的關鍵。
具體支撐之一，是證監會批准代幣化貨幣市場基金進行 24/7 全天候二級市場交易。當代幣化存款可即時結算、代幣化基金可全天候買賣，投資者便可在周末與假期調整倉位，資金不必等到下一個交易日。
為何重要？
傳統基金申贖有 cutoff time，跨行結算受營業時間限制；代幣化之後，交割與資金流可以同步，抵押品周轉亦更快。抵押品亦可在同一賬本內即時轉移，減少日間透支需求。對銀行而言，代幣化存款既是負債，也是可編程的結算工具；對資產管理公司而言，24/7 二級交易意味着更接近「隨時可贖」的體驗。
對投資者而言，最直接的變化是時間：贖回不再受下午截止時間限制，資金到帳有望由 T+1 縮短至近乎即時。但技術可行不等於可以放行。代幣化涉及託管、投資者保障、反洗錢與跨境監管協調；金管局與證監會的角色，正是在創新與風險之間劃線。
下一步
金管局表示，Ensemble 項目將引入更多具影響力的代幣化用例，擴大交易規模，並繼續與證監會及業界合作，拓展代幣化存款的商業應用，支持多種代幣化投資產品的結算。金管局亦指出，沙盒中測試的概念與細節，現已應用於真實交易。對香港而言，這場研討會不是終點，而是把沙盒成果接入市場的又一步。