企業轉型
思科公佈截至去年12月的第二季業績後，盈利符合預期之下，股價仍告下跌半成。行政總裁Chuck Robbins歸咎收入下跌於宏觀經濟環境，客戶開支謹慎所致。
思科營業額略為下跌4%至120億美元，淨收入33億美元，增長兩年以來最慢；統一通訊銷售停滯不前，核心路由器和校園級的網絡基建，也增長乏力。
市場對於思科轉型步伐，顯然不太滿意，數據中心交換機市場增長放緩，服務供應商購買大型路由器，也不見積極，更面對Arista等新興對手競爭。
去年底，思科推出Silicon 1計畫，正式進入Merchant Silicon市場，與Broadcom和英特爾（Barefoot Networks）等競爭。思科上述市場只屬新手，也沒太大致勝的把握，何況對手的彈藥充足，不是省油的燈。
SDN軟件方面，VMware亦成最大廠商之一，數據中心虛擬化程度日高，加上跨雲的部署，VMware優勢逐步浮現出來。據市場研究IHS Markit報告，2018年VMware的SDN（NSX）市佔率已超越思科（ACI），本港的應用案例亦以NSX為主。市場擔心思科業務前景，也非全沒根據。
業績發佈會議上，Robbins提及Catalyst 9000大型交換機獲不俗反應，也致力推動SD-WAN。思科收購了Viptela，SD-WAN市場競爭劇烈，VMware收購了VeloCloud，Aryaka和Fortinet的SD-WAN方案，正急促擴展。近期思科與多家公有雲建立合作，包括了Azure、Office 365、AWS等；但Viptela也沒太大優勢。
APM異軍突起
3年前，思科收購了應用性能管理（APM）方案AppDynamics，卻錄得好表現。思科整合了AppDynamics.及工作負載優化方案Intersight，可透過交換及關聯彼此的數據，應用和基建團隊可更快洞悉應用效能，究竟由於工作負載太大還是基建出現問題， IT團隊更容易合作，直接將應用程式見解應用至基建自動化，有效管理成本及簡化運作複雜性。Robbins特別提及AppDynamics.及Intersight的整合，期望在企業正邁向多雲和自動化基建及應用管理，上述整合有助企業管理多雲環境內應用性能，也有助思科推銷超融合方案HyperFlex。HyperFlex加入部署Kubernetes功能，但相較VMware的HCI也難以突圍。經多番收購後，VMware在Kubernetes的領域，尤其CNCF社區影響力大增，已成Google和IBM之後，最大的源碼供應者。以虛擬基建和管理方案，VMware已經IBM的RedHat，競逐5G電訊基建市場最大競爭對手。
不過，思科在保安方面增長才是關鍵，上季思科身份管理存取、偵察進階威脅、統一威脅管理，錄得9%收入增長，相當不俗。
保安業務潛力
2015年，思科收購OpenDNS，2018年再收購雲端多重認證方案Duo Security，加上2013年收購SourceFire，均屬保安業的一時之選。SourceFire及思科網絡保安專家組成Talos，更屬網絡保安界最負盛名的研究團隊之一。
去年，市場多宗數據外洩和入侵，Robbins公佈業績電話會議上說，財富100強所有公司，正使用思科一種至兩種保安產品。上季，思科開始拓展保安產品至終端，並積極整合不同保安產品，減低用戶的總擁有成本。不過，思科保安產品銷售只有7.48億美元，實際佔比不算大，仍處於增長期。
以總資產回報額計算，思科回報率超過1成，比較同類IT企業，表現不俗，市場轉向跨雲及虛擬化急促，為傳統業務帶來挑戰。
業務公佈後，市場盛傳思科有意收購FireEye，FireEye股價應聲向上。雖然有思科高層向媒體否認，有關傳言仍不絕如縷，FireEye以沙盒技術最為著名，並且在偵察進階威脅（Advanced threat），網絡保安方案與思科業務較少重疊。
FireEye市值只有35億美元，2019年第4季收人2.3億美元。市場亦傳言，高盛為出售FireEye提供諮詢服務，旦盈利和收入並非最關鍵，FireEye保安市場享負盛名，有助思科進一步拓展。